USDR币（RealUSD）是一种由Tangible公司发行的稳定币，通过代币化房地产抵押资产（RWA）实现价值锚定。作为新型变基、带息型、超额抵押的稳定币，USDR主要依托房地产等实物资产作为抵押支撑，并允许持有者以0.25%的费用1:1兑换成DAI。其设计初衷是结合区块链技术的透明性与传统资产的稳定性，为投资者提供抗通胀且收益稳定的数字资产选择。2023年10月，USDR曾因流动性危机短暂脱锚，价格从1美元暴跌至0.5美元，这一事件暴露了算法型稳定币的市场风险，但也推动了行业对抵押资产透明度和监管框架的重视。
USDR的发展前景与全球稳定币监管趋势紧密相关。美国GENIUS法案和香港稳定币条例等法规的落地，法币抵押型稳定币的合规门槛提高，而USDR这类混合抵押模型若能在资产审计和风险对冲机制上优化，仍有机会在跨境支付和DeFi领域占据细分市场。尤其在新兴经济体如阿根廷、尼日利亚等地，稳定币因本地货币波动剧烈而需求旺盛，USDR若能强化房地产抵押资产的流动性管理，或成为替代法币不稳定性的工具之一。国际货币基金组织（IMF）曾警示稳定币可能取代部分国家主权货币的风险，但同时也承认其在普惠金融中的潜力，这为USDR等创新稳定币提供了长期发展的政策窗口。
USDR的核心市场优势在于其独特的资产锚定机制。不同于USDT等纯法币抵押型稳定币，USDR将房地产这类低流动性资产通过代币化转化为链上抵押物，并结合算法调节供需，理论上能兼顾收益性与稳定性。披萨店主在布宜诺斯艾利斯通过POS机接收USDR并即时兑换本地货币的场景，展示了其在跨境小微支付中的效率。USDR的带息特性吸引了追求被动收入的持有者，而智能合约自动执行的兑换机制减少了人为干预风险。尽管此前脱锚事件暴露了抵押资产变现速度的短板，但Tangible公司若引入更多高流动性储备（如美债），可能进一步提升市场信任度。
在应用场景上，USDR展现出对传统金融与加密生态的双向渗透力。其房地产抵押属性使其成为连接实体经济和DeFi的桥梁，例如在去中心化借贷平台中作为超额抵押品；另USDR在跨境贸易结算中能规避汇率波动，尤其适用于新兴市场商户的日常经营。香港立法会议员曾提议将离岸人民币纳入稳定币锚定范围，这一思路若扩展至USDR，可能推动其在人民币国际化中的角色。数字人民币跨境试点已通过转数快系统连接香港支付网络，而USDR若能通过类似合规路径接入多边央行数字货币桥项目，或进一步拓宽其合法应用场景。
