Kyber Network是一套多链去中心化链上流动性协议，核心产品KyberSwap同时具备DEX聚合器与原生自动做市商的双重属性，主要用来解决DeFi生态内流动性碎片化问题，为交易者、流动性提供者以及第三方开发者提供链上代币交换底层能力。该协议并不属于传统意义的中心化交易所，不会托管用户资产，所有交易逻辑全部运行在智能合约之上，交易结算直接在链上完成，用户始终持有钱包内资产的控制权，这也是它和中心化交易平台最核心的区别。依托聚合路由与自研做市机制，Kyber Network能够同时对接外部DEX池子与自身搭建的流动性池，在多链环境下完成代币兑换，长久以来作为底层基础设施深度嵌入大量DeFi应用与加密钱包当中。
Kyber Network的核心技术主要分为动态交易路由与动态做市DMM两大模块，动态交易路由会在用户发起兑换时，实时扫描多条链上数百个流动性来源，自动拆分交易订单分配至不同池子，以此降低大额交易带来的滑点与价格冲击，拿到最优兑换报价。DMM动态做市机制区别于传统固定参数AMM模型，能够根据市场波动自动调整交易手续费，行情剧烈波动阶段提升手续费补偿流动性提供者承担的无常损失风险，市场平稳阶段下调手续费来提升交易者体验，搭配可编程定价曲线，进一步改善资金利用效率，缓解普通AMM普遍存在的资本浪费问题。同时协议推出Elastic集中流动性池子，支持自定义价格区间、多档位手续费以及收益自动复投，给流动性提供者更多精细化的配置空间，进一步放大资金的实际产出效率。
Kyber Network覆盖普通用户交易、流动性挖矿收益获取、第三方协议集成多个方向。普通交易者可以直接通过KyberSwap界面完成各类代币即时兑换，也可以使用挂单功能，设置目标成交价格实现无需持续盯盘的链下限价交易，资产不会提前转出钱包，只有满足价格条件才会触发链上结算。流动性提供者可以选择Classic或者Elastic两种池子注入代币，根据风险偏好选择宽区间或者窄区间做市，获取交易手续费以及代币激励收益，适合不同资金体量的参与者。对于开发者而言，Kyber Network开放智能合约接口，钱包、DeFi借贷平台、链上NFT商城都可以直接集成兑换能力，用户不用跳转外部页面，就能在应用内部完成代币转换，这也是该协议在生态中大量落地的主要原因。
KNC作为Kyber Network的原生治理代币，承担协议治理与收益分配的职能，代币持有者通过质押参与KyberDAO，针对协议手续费参数、激励方案、国库资金分配等议题进行投票决策，协议产生的部分手续费收益，也会流向质押代币的参与者，完成整个生态的利益闭环。流动性碎片化是DeFi长期存在的现实难题，不同DEX之间流动性相互割裂，小币种常常出现深度不足、滑点居高不下的情况，Kyber Network的聚合架构就是针对该痛点设计，但实际交易表现依旧会受到链上gas、池子深度、市场行情等因素影响，大额交易依旧需要做好滑点参数管控。Kyber Network作为老牌DeFi流动性底层，兼顾交易者、做市商、开发者三方需求，在多链DeFi体系中持续承担流动性枢纽的角色。
