目前币圈主流稳定币发行方案主要分为中心化法币抵押、链上加密资产超额抵押、混合抵押以及纯算法调节四大方向，不同方案在信任来源、资本效率、风险特征上差异显著，也是市场上各类稳定币项目底层架构的核心区分点。法币抵押是当前市场占比最高的发行方案，由中心化发行机构作为主体，用户将美元等法定货币存入发行方指定托管渠道，机构对应在链上铸造等额稳定币，储备资产一般包含现金、短期国债、货币市场工具等资产，用户赎回时销毁链上代币、拿回链下法币。这套方案的优势在于币价锚定效果稳定，用户理解门槛低，适合交易所交易、链上转账等高频场景，但核心风险全部集中在发行机构身上，储备是否足额、托管机构安全性、审计透明度以及监管政策变化，都会直接影响稳定币的兑付能力，一旦储备资产出现问题，会带来系统性风险。
加密资产超额抵押发行方案完全运行在区块链智能合约之上，不需要链下中心化托管机构，用户将ETH等加密资产质押进合约，系统按照高于100%的抵押率铸造稳定币。为应对加密资产价格剧烈波动，协议会设置清算阈值，当抵押物价值下跌触发红线，智能合约自动拍卖抵押资产，销毁流通中的稳定币保障系统债务安全。这类方案可以实现无需许可的铸造赎回，抗审查属性更强，不过缺陷在于资本效率偏低，需要锁定大量加密资产才能生成对应稳定币，极端行情下还可能出现链上拥堵，清算机制无法及时执行，引发脱锚风险，部分项目后续还引入现实世界资产作为补充抵押物，进一步优化系统抗风险能力。
混合抵押发行方案结合前两种模式的特点，采用链下现实资产与链上加密资产搭配的形式，部分版本还叠加少量算法调节逻辑，动态调整不同抵押品类的占比。该模式试图平衡去中心化程度、资本效率与价格稳定性，既依靠真实抵押资产筑牢安全底座，又借助协议规则提升资金利用率。但混合架构逻辑相对复杂，抵押比例动态调整机制如果参数设置不合理，市场恐慌阶段容易放大波动，不少早期采用部分算法混合模式的项目，经过市场实践之后，逐步转向全额资产抵押的路线，降低算法调节带来的不确定性。
纯算法稳定币发行方案不设置足额实物或者加密资产抵押，依靠智能合约程序调节代币流通供应量，以此试图把币价维持在目标锚定价格，常见的设计有弹性扩缩供应、双代币套利模型。当币价高于锚定价时系统增发代币增加供给，币价低于锚定价时收缩流通量，依靠市场套利行为完成价格回归。从过往市场表现来看，这套设计在市场信心充足时可以短暂维持锚定，可一旦遭遇大盘暴跌、大规模抛售，市场信心快速流失，算法调节机制会失效，发生深度脱锚甚至崩盘，目前纯算法稳定币已经极少作为主流发行方案被采用，更多停留在理论实验层面。
