PAX币是PaxosStandard的简称，是由美国纽约金融科技公司PaxosTrustCompany发行的合规美元稳定币，核心是与美元1:1锚定、受美国纽约州金融服务部（NYDFS）监管，后续更名为USDP（PaxDollar），也是币圈早期最具代表性的合规稳定币之一。
PAX币诞生于2018年9月10日，是纽约金融服务部首批批准发行的合规稳定币，与GeminiDollar同期面世，发行初衷是解决当时市场稳定币储备不透明、监管缺失的痛点，打造受官方监管、资产安全有保障的数字美元替代品。发行方Paxos是2012年成立的信托公司，2015年便拿到NYDFS颁发的信托牌照，是美国首家受州级金融监管部门直接监管的加密金融机构，团队核心成员多来自华尔街与硅谷，具备传统金融与区块链技术双重经验，为PAX的合规运营奠定基础。作为以太坊ERC-20标准代币，PAX可在以太坊网络任意钱包间转账，支持7×24小时实时交易结算，用户通过Paxos平台完成KYC认证后，能以1:1比例自由铸造与赎回，资金存放在FDIC承保的美国银行或美国国债抵押账户，完全与发行方自有资产隔离，保障用户资产安全。
PAX币最核心的优势在于强合规性与高透明度，区别于早期无监管稳定币，它受NYDFS全程监管，每月需由独立会计师事务所出具美元储备审计报告并公开，确保每一枚流通的PAX都有足额美元储备支撑。合约层面具备合规管控功能，可配合监管执行冻结、销毁等操作，2025年Paxos出现技术错误误铸过量代币时，正是依靠该权限快速处理，未影响用户资金安全。2021年8月，PAX正式更名为USDP（PaxDollar），名称调整更贴合其数字美元的定位，合规体系也持续升级，后续Paxos还获得美国货币监理署OCC颁发的国家信托银行牌照，让USDP的监管覆盖全美，储备资产除美元现金外，还纳入短期美债等低风险资产，进一步强化稳定性。
币圈中PAX（USDP）的应用场景广泛，核心是作为加密市场的稳定价值载体，用户持有它可规避比特币、以太坊等主流币的剧烈波动，常用于交易避险、资产保值。中心化与去中心化交易所普遍支持PAX交易对，可作为法币出入金的桥梁，也能在DeFi借贷、流动性挖矿、NFT交易等场景中充当稳定结算资产。跨境支付领域，PAX凭借区块链转账的低成本、高效率优势，替代传统银行电汇，减少外汇摩擦与时间成本，覆盖个人、商家、金融机构等多类用户。同时，PAX的合规属性让它更容易接入传统金融体系，不少受监管的加密平台、托管机构优先选择PAX作为稳定币选项，降低合规风险。
PAX币作为全球首个合规稳定币，重新定义了币圈稳定币的发展方向，推动行业从野蛮生长走向监管合规，虽然后续市场出现BUSD、USDP、PYUSD等更多合规稳定币，但PAX的开创地位与合规范式仍影响深远。对于币圈用户而言，PAX（USDP）是兼顾稳定性、安全性与合规性的稳定币选择，适合追求资金安全、重视监管保障的投资者与交易者使用。
