稳定币主要由私人企业、持牌金融机构、加密交易平台及去中心化自治组织（DAO）发行，并非由任何国家央行发行，核心发行主体集中在Tether、Circle、Paxos等私营机构与MakerDAO等DeFi协议。
作为全球市值最高、流通最广的稳定币，USDT（泰达币）由注册于英属维尔京群岛的Tether有限公司发行，该公司与Bitfinex交易所关联密切，自2014年起上线运营，目前支持以太坊、波场、比特币现金等超70条公链，占据稳定币市场超60%份额。Tether采用法币抵押模式，宣称每枚USDT由对应美元及高流动性资产储备支持，储备构成包含现金、短期美债、货币市场工具等，但早期因储备透明度不足、审计不频繁多次引发市场质疑，后续逐步提升披露频率，接受第三方机构月度储备证明审计。
合规性领先的USDC（美元硬币）由美国金融科技公司Circle与Coinbase联合创立，后由Circle主导运营，是当前第二大稳定币。Circle为美国持牌金融机构，受纽约金融服务局（NYDFS）监管，USDC储备资产完全由独立第三方托管，主要为现金与短期美国国债，储备数据每日更新并经顶级会计师事务所审计公开，透明度与合规性显著高于多数同类产品。2024年Circle完成上市，进一步强化其合规与资本实力，USDC也成为传统金融机构接入加密领域的首选稳定币之一。
交易平台关联稳定币多由头部交易所与持牌机构合作发行，典型如曾占据市场第三的BUSD（币安美元），由币安与美国纽约州持牌信托公司Paxos合作推出。BUSD同样采用1:1美元储备抵押模式，资产由Paxos独立托管并定期审计，2023年因美国监管机构审查，Paxos被要求停止新发行BUSD，币安逐步下架相关交易对与服务，BUSD流通量持续萎缩。PayPal于2024年推出自有稳定币PYUSD，依托其4亿多用户基础快速扩张，储备资产受美国监管框架约束，合规门槛较高。
去中心化稳定币则由区块链上的智能合约与DAO自主发行，无单一公司控制主体，代表为MakerDAO发行的DAI。DAI不依赖法币储备，而是通过在以太坊等公链上超额抵押ETH、WBTC等加密资产，配合智能合约自动清算与利率调节机制维持与美元1:1锚定。用户可通过锁定加密资产自主铸造DAI，无需许可即可参与，治理权由MKR代币持有者通过DAO投票行使，2024年后DAI逐步引入美国国债等现实资产抵押，稳定性进一步提升。FRAX等稳定币采用部分抵押加算法调节的混合模式，发行主体同样为对应的去中心化协议组织。
