币圈期权不一定会在到期之前清零，但深度虚值期权很有可能在到期前价值逼近归零，只有合约持有到到期，虚值期权才会正式完全清零失效。很多新手交易者容易混淆概念，误以为期权只要时间在流逝就一定会直接归零，实际上到期前只是存在价格跌到近乎归零的可能性，不等于合约直接作废消失，只要还没有到达到期时间，合约依旧可以在盘面交易平仓。
加密期权的整体价值由内在价值与时间价值两部分共同组成，内在价值代表行权可以拿到的实际差价收益，只有实值期权才具备内在价值，虚值期权内在价值始终为零，全部价格都来自时间价值。时间价值会随着时间推移持续衰减，也就是交易中常说的Theta损耗，越是临近到期，衰减速度越快。对于深度虚值期权，行情长期无法触碰行权价，随着时间不断消耗，时间价值持续被压缩，合约价格会不断向零靠近，盘面可能跌到几乎没有价值，但此时合约本身依旧有效，市场如果出现大幅暴涨暴跌，虚值期权依然存在短期反弹上涨的机会。
币圈主流平台大多采用欧式现金结算期权，这类合约不支持提前行权，但是在到期之前任意时间都能够卖出平仓离场。就算一张期权价格已经跌到极低，只要还没有到期，就不等于彻底清零。只有当行情完全走向反向，同时不断临近到期，市场不再愿意为这份权利支付溢价，才会出现价格近乎归零的状态。和期货合约不同，期权买方不存在爆仓追加保证金的情况，就算合约价格跌到近乎归零，账户也不会产生额外亏损，最大损失仅限于最开始付出的权利金。
交易市场所说的末日轮行情，就是临近到期阶段虚值期权的典型表现。临近到期一两天的时候，Gamma效应会被放大，标的币价小幅波动，就会带动期权价格剧烈震荡。不少交易者看到虚值期权价格跌得很低，认为即将归零便直接割肉离场，可一旦出现大行情，同一份期权又有可能在短时间内迎来数倍涨幅。反过来，如果行情始终没有向有利方向运行，随着到期时刻到来，虚值期权会正式清零，持仓价值直接归为零，合约自动作废，无法再进行任何交易。实值期权因为自带内在价值，无论怎么消耗时间价值，到期之前都不会归零，到期之后会按照结算价差自动完成现金结算。
在实际交易过程中，交易者需要分清“价格接近归零”和“合约到期清零”两种不同状态，不要把盘面低价等同于合约失效。买入虚值期权博弈大波动，一定要管理好时间周期，不要盲目买入临近到期的深度虚值合约，即便成本很低，时间衰减也会持续侵蚀仓位价值。同时也要做好仓位规划，如果持仓期权已经跌到近乎归零，可以根据自身交易计划选择止损离场，也可以继续博弈行情突变，不要被动拿着仓位等待到期直接清零，造成权利金全部亏损。
