近期USDT价格持续低位运行，引发市场广泛关注。作为与美元挂钩的稳定币，USDT理论上应保持1:1锚定，但实际交易中却频繁出现折价现象。这一现象的背后，是市场供需关系、投资者情绪、监管压力等多重因素的复杂交织。当加密货币市场整体低迷时，投资者倾向于抛售USDT换取现金或其他避险资产，导致其供应过剩，价格承压。与此USDT发行方Tether公司的储备金透明度问题长期存在争议，市场对其信任度的波动也会直接影响价格表现。
USDT价格走低的另一核心原因在于稳定币市场竞争加剧。USDC、BUSD等合规稳定币迅速崛起，凭借更高的透明度和监管合规性抢占市场份额。USDT因监管灰色地带的运作模式，面临更多不确定性。尤其在美联储加息周期下，美元流动性收紧，投资者对稳定币的偏好更倾向于受监管背书的产品，进一步削弱了USDT的市场需求。这种竞争格局的变化，使得USDT的定价机制更容易受到市场情绪的短期冲击。
USDT的价格波动也反映了加密货币市场的结构性缺陷。当区块链网络拥堵或交易手续费飙升时，用户可能被迫选择其他链上流动性更高的稳定币，导致USDT短期需求下降。部分交易平台的套利行为会放大价差，例如在流动性不足的市场上低价收购USDT，再通过高流动性平台抛售，这种套利循环会持续压制价格。尽管Tether公司曾通过回购操作试图稳定汇率，但市场信心一旦受损，修复往往需要更长时间。
监管环境的演变同样是不可忽视的因素。全球范围内对稳定币的审查日趋严格，尤其是对储备资产真实性和发行方偿付能力的关注。USDT因其历史合规争议，更容易成为监管焦点。任何政策风向的变动，都可能引发机构投资者的抛售行为。部分国家和地区限制USDT在本地交易所的交易权限，直接减少了其应用场景，进而影响价格稳定性。这种政策风险的存在，使得USDT长期处于折价预期的市场定价中。
