以太坊的发行价格是加密货币领域的重要历史节点，其初始定价机制反映了早期区块链项目的融资逻辑。2014年7月，以太坊通过为期42天的首次代币发行（ICO）以每枚约0.31美元的价格向公众募集资金，最终筹集了约1840万美元。这一价格并非固定，而是预售阶段的时间推移动态调整，早期参与者能以更低成本获取代币，例如预售前两周1个比特币可兑换2000枚以太币，而最后一周比例降至1337枚。这种阶梯式设计既激励了早期支持者，也为项目开发奠定了资金基础。
作为智能合约平台的先驱，以太坊的发行机制与比特币的挖矿模式截然不同。其总供应量并非完全预先设定，而是通过ICO分配60%代币，剩余部分用于开发团队、早期贡献者及生态建设。这种分配方式兼顾了项目启动的公平性与长期发展需求，同时也为后续市场流通埋下伏笔。以太坊网络正式上线时实际流通量约为7200万枚，这包括预售份额及基金会预留部分，这种半中心化的初始分配在早期区块链项目中颇具代表性。
以太坊的发行价本质上是社区对其底层价值的首次共识。其白皮书描绘的图灵完备智能合约愿景，使得0.31美元的定价不仅代表代币成本，更隐含了对去中心化应用生态的预期。相较于同时期单纯定位为数字货币的项目，以太坊通过赋予代币燃料属性——即支付智能合约执行费用的功能，构建了更复杂的经济模型。这种设计让发行价与网络使用需求形成动态关联，为后续价格波动提供了基本面支撑。
以太坊发行价与比特币的强关联性体现了早期加密货币的共生关系。由于ICO仅接受比特币支付，其实际美元价格随比特币汇率浮动，这种依赖既有技术社区的路径依赖，也暴露了新兴资产类别的流动性局限。不过正是这种看似粗糙的机制，成功将比特币持有者转化为以太坊生态的首批建设者，形成了区块链项目冷启动的经典范式，为后来者提供了融资模板。
