全球首个受到美国官方监管、面向主流金融市场开放的比特币标准化期货合约，于2017年12月10日在美国芝加哥期权交易所CBOE正式启动交易，合约代码XBT；一周之后的2017年12月18日，芝加哥商品交易所CME上线自身比特币期货合约，代码BTC，这两大事件也标志比特币衍生品正式走入华尔街监管体系。在此之前，加密圈内虽然存在小型平台推出的杠杆合约、场外远期交易，但不属于合规标准化期货产品，并不被传统金融市场认可，也是很多币圈投资者容易混淆的知识点。
2017年是比特币第一轮超级牛市周期，现货价格持续快速冲高，市场对于做空工具、机构入场渠道的需求持续升温。当年12月初，美国商品期货交易委员会CFTC完成审核，允许两家芝加哥衍生品交易所推出现金结算模式的比特币期货。CBOE抢先敲定上线时间，美东时间12月10日晚间开启交易，换算为北京时间则是12月11日早间。首批上市合约为2018年1月、2月、3月到期品种，合约采用现金交割，到期不会发生比特币实物划转，结算价格依托Gemini交易所现货拍卖价格确定。交易首日市场热度超出预期，期货价格快速拉升，先后两次触发交易所熔断机制，平台访问量激增一度造成网站短暂拥堵。
不少币圈新人经常混淆CBOE与CME两款比特币期货的差异，两者上线时间相隔8天，合约规则存在明显区别。CBOE的XBT每手对应1枚比特币，最低波动点位10美元，初始保证金比例较高；CME的BTC每手对应5枚比特币，参考多家主流现货交易所数据编制BRR比特币参考利率作为结算基准，后续凭借更大的机构参与度，逐步成为全球流动性最高的合规比特币期货品种。而CBOE的XBT合约后续交易活跃度持续下滑，在2019年正式停止上新，现有合约陆续到期退出市场，如今市场主流机构交易选择均以CME比特币期货为主。
比特币合规期货合约诞生，深刻改变早期加密货币市场交易结构。在期货上线之前，现货市场基本属于单边做多市场，普通投资者很难有效对冲下跌风险；标准化期货诞生之后，机构资金拥有合法渠道开展多空双向交易、构建对冲组合。市场观点也长期围绕这次事件展开讨论，期货推出不久比特币现货触及本轮牛市高点，随后开启长达一年多的深度调整，至今仍有交易者研究期货工具对于加密资产牛熊转换带来的影响。同时，这一产品落地，也拉开传统金融机构持续布局加密衍生品的序幕，为后续比特币期权、ETF等产品铺路。
区分圈内野生合约与受监管标准化期货，是理解这段历史的关键。早年间国内以及海外小型平台出现的各类杠杆合约，诞生时间早于2017年，但不受统一金融监管，合约规则随意、资金安全性缺乏保障，行业普遍不将其视作具备里程碑意义的比特币期货。只有CBOE、CME在2017年12月推出、纳入美国商品期货监管框架的产品，才是行业公认具有历史标志性的比特币期货合约，也是投资者复盘加密金融发展史重点参考的时间节点。
