以太坊区块奖励就是以太坊网络发放给维护区块链节点参与者的激励，网络通过铸造全新ETH作为奖励，鼓励参与者打包交易、验证区块、保障整条公链稳定安全运行，也是ETH原生代币最核心的发行渠道。
以太坊的区块奖励规则，在2022年合并升级前后发生根本性变革。合并之前以太坊采用工作量证明模式，奖励发放对象是矿工，依靠显卡算力竞争出块。早期主网上线时单区块奖励为5枚ETH，经过拜占庭、君士坦丁堡两次硬分叉减产，最终稳定至单块2枚ETH，同时还存在叔块奖励机制。除协议增发的基础区块奖励外，矿工还能收获用户支付的交易手续费，这一阶段大量新增ETH持续流入流通市场，形成长期通胀环境。
完成合并升级之后，以太坊全面切换为权益证明共识，矿工正式退出网络，区块奖励转而发放给质押ETH的验证者，原生代币发行规模大幅下降。想要成为验证者，最低需要质押32枚ETH，节点需要持续在线完成区块投票、新区块提议等工作。现阶段协议增发的奖励不再固定为单块数额，而是根据全网质押总量动态调整，全网质押的ETH数量越高，单个验证者能够获取的基础奖励收益率就越低，这套机制用来平衡全网参与规模，避免代币发行速度失控。
很多币圈新手容易混淆区块奖励和交易手续费，二者来源完全不同。区块奖励属于网络新铸造出来的ETH，属于新增供给；而交易优先费、MEV收益来源于用户，并不会创造新代币，仅作为额外收益归区块提议验证者。同时以太坊EIP-1559机制会销毁基础Gas费用，持续减少流通中的ETH，市场经常会出现区块新增奖励小于当日销毁量的情况，形成阶段性通缩，这也是投资者持续关注区块奖励变化的重要原因。
区块奖励政策的每一次调整，都会直接影响ETH供需基本面，进而改变市场预期。不管是历史上多次减产，还是合并后发行量锐减，每一次共识与奖励机制改动，都会引发社区、质押参与者以及二级市场资金的持续讨论。对于普通投资者而言，看懂区块奖励逻辑，能够更好理解ETH代币经济模型，区分协议原生增发收益和交易手续费收益，理性判断中长期代币流通量变化趋势。
