USDT能够长期维持接近1美元的价格，核心依靠中心化储备资产兜底、官方铸币销毁机制、二级市场套利三者共同作用，并不是代码算法自动维持价格，这套机制可以让币价大部分时间锚定美元，但并非绝对不会脱锚。
储备资产是USDT稳定性最底层的支柱，发行方Tether声称流通中的每一枚USDT，都对应有等值的储备资产作为支撑，储备池不再是单纯持有现金，主体以短期美国国债为主，搭配现金、货币基金、黄金、担保贷款等多元化资产，整体储备规模略高于流通USDT的总负债，以此形成资产缓冲垫。发行方会对外发布季度储备鉴证报告，披露储备资产的结构与规模，不过这类文件属于时点鉴证，不等同于完整的年度财务审计，无法做到对每一笔资产进行持续全量核验，储备资产本身的价格波动、流动性变化，会直接影响USDT的底层保障能力。
官方铸币与销毁流程，是调节USDT市场供给的关键环节，但这套渠道仅对完成合规审核的机构大客户开放，普通散户无法直接和发行方完成美元和USDT的兑换。合规机构向Tether转入美元或者合格资产之后，发行方才会在对应区块链上新铸造对应数量的USDT流入市场；机构提交USDT赎回申请时，代币会被链上销毁，同时储备池中的资产兑换成美元返还给申请方。市场上USDT需求高涨时，机构会参与铸币增加供给；市场出现大量赎回需求，代币被销毁收缩流通盘，从源头调节市场总供应量，避免代币超发带来的贬值压力。
二级市场套利交易，则是日常抹平USDT价格偏离的主要力量，交易所、做市商、大户会捕捉USDT和1美元之间的价差进行套利。当市场恐慌抛售，USDT价格跌到0.98美元附近，套利资金会在二级市场低价买入USDT，再通过官方渠道按1美元赎回，赚取中间差价，大量买盘会把币价重新拉回1美元附近；如果市场过热USDT价格高于1美元，机构就会向发行方铸币新增USDT，到二级市场抛售获利，增加市场供给压低价格。正是持续不断的套利行为，让USDT在绝大多数交易场景下价格波动被限制在很小区间，不过这套套利机制生效的前提，是官方赎回渠道可以正常运转，一旦赎回通道受阻，套利逻辑就会失效，币价就会出现明显脱锚。
即便拥有多重稳定手段，USDT依旧存在现实风险，储备资产流动性恶化、监管政策变动、市场集体恐慌挤兑，都有可能造成短暂脱锚。历史行情中，市场极端行情下USDT也曾短暂偏离1美元，但依靠储备与套利机制，多数情况下可以快速回归锚定价格。对于普通币圈用户，要分清稳定不等于零风险，USDT的稳定建立在发行机构正常运营、储备资产安全可变现的基础之上，并不是带有法律保障的美元，参与交易时需要充分认知中心化稳定币的对手方风险。
