UNI币是以太坊头部去中心化交易协议Uniswap的ERC‑20治理代币，创世发行总量固定为10亿枚，代币在合约内一次性铸造完成，无新增增发逻辑。UNI诞生于2020年9月17日，也是DeFi行业标志性的代币，它不只是普通交易币种，核心作用是让持币用户参与协议链上治理，投票决定协议手续费、版本迭代、国库资金拨付、多链部署等重大事项，是Uniswap走向DAO去中心化自治的核心载体，上线初期还通过大规模空投回馈早期交互过平台的链上地址，成为加密圈社区分发的经典案例。
很多币圈新手容易混淆UNI的总供应量与市场流通量，创世设定的10亿枚为最大供应上限，从代币铸造之初就写进智能合约，项目团队没有权限随意增发，这也是UNI代币经济的关键基础。不过总量不等于市面上可交易的流通代币，早期大部分代币处于锁仓国库、团队、投资人账户，会按照既定时间表线性解锁逐步流入市场。团队、早期投资人以及顾问分配的份额统一设置四年锁仓释放周期，锁仓期结束之后，这部分筹码才会完全解锁，这部分解锁节奏也长期影响着二级市场的抛压预期，是参与UNI交易的用户需要重点关注的基本面信息。
10亿枚UNI当中60%划归社区板块，包含历史用户空投、流动性挖矿奖励以及DAO国库储备，用来回馈生态参与者，支撑后续社区激励与生态拓展；21.51%分配给项目团队，17.80%给到早期机构投资人，剩余0.69%给到项目顾问，后三类份额全部执行四年线性解锁规则，以此绑定核心参与者长期共建，避免早期筹码集中砸盘冲击市场。上线之初的空投环节，曾经给每一个过往使用过Uniswap的地址发放400枚UNI，这一波空投直接把UNI推向整个DeFi市场的视野，也奠定了它庞大的社区基础。国库留存的社区份额，会通过治理提案投票，决定后续挖矿激励、生态资助、安全审计等资金的使用方向，普通持币者也可以参与提案表决，共同支配国库内的代币资产。
随着协议迭代，UNI代币经济也发生重要变化，早期UNI仅有治理功能，本身没有直接的收益捕获机制，后续社区通过治理提案落地UNIfication升级，开启协议手续费回购销毁机制，同时执行国库大额代币销毁操作，直接改变实际流通供给情况，让协议交易产生的收益能够反哺代币本身，让UNI从单纯治理代币转向具备价值捕获属性的资产。这里需要区分，创世10亿枚是初始铸造总量，销毁操作会永久移除部分代币，会让实际总供给出现下降，流通量会随解锁、销毁双向动态变化，所以在查行情工具上看到的流通数字，会和创世总量存在差异，不少币圈用户会把流通量误当成发行总量，这也是经常出现认知误区的地方。在研究该币种的时候，既要看懂固定创世总量，也要区分解锁、销毁带来的实际流通变化，才能完整看懂代币供给逻辑。
作为DeFi赛道DEX板块的龙头代币，UNI的基本面和Uniswap协议交易量、TVL深度绑定，代币总量模型直接决定它的供给天花板，也是基本面分析的核心维度。在币圈市场当中，很多项目会后期增发代币稀释持有者权益，而UNI固定创世总量的设计，是它代币模型的一大特点，但并不代表代币没有风险，团队与投资人历史筹码的解锁节奏、治理提案的结果、协议业务的市场份额变化，都会持续影响代币的市场表现，普通投资者需要把代币供给、解锁周期、治理动态结合起来不能只简单参考发行总量一个数据。
