杠杆合约属于加密货币衍生品交易，简单来说就是交易者投入少量保证金作为抵押，借助杠杆放大仓位规模，同时支持做多、做空双向交易，盈亏都会按照放大后的仓位计算，一旦亏损触及维持保证金标准，系统将会触发强制平仓。杠杆合约和普通现货杠杆存在本质区别，交易者并不真正持有对应加密货币，只是交易价格涨跌带来的差价收益，也是币圈波动最高、风险最突出的交易品类，市面上主流类型以永续杠杆合约为主。
想要理清杠杆合约的运行逻辑，首先要弄懂保证金与杠杆倍数的关系。杠杆倍数代表仓位规模和自有保证金的比值，选择10倍杠杆，意味着1000USDT保证金可以持有价值10000USDT的交易仓位。当行情朝着预判方向运行，微小的价格波动就能带来高额收益；反之，如果行情反向波动，亏损同样会同步放大。和现货交易不同，现货下跌只要不卖出就不会彻底亏损本金，而杠杆合约设有强平线，10倍杠杆之下，标的价格反向波动大约10%，保证金就会面临清零风险，交易所会自动平仓了结仓位。
双向交易机制是杠杆合约另一大核心特点，也是大量交易者参与的主要原因。现货交易只能低价买入、高价卖出，依靠上涨行情获利；杠杆合约既可以做多赌价格上涨，也能够做空押注价格下跌，无论牛市熊市，只要方向判断准确就存在盈利机会。永续杠杆合约没有到期交割时间，交易者可以长期持仓，平台依靠资金费率平衡合约价格与现货指数价格，每隔一段时间多头与空头之间会互相结算资金费用，长期持仓需要持续承担这笔隐性成本，频繁交易叠加资金费率，会持续侵蚀账户资金。
不少新手容易混淆现货杠杆和杠杆合约，两者不能一概而论。现货杠杆是借入真实代币完成现货买卖，资产具备提现、质押等使用权；杠杆合约仅仅是价格博弈的合约头寸，不存在真实代币交割，无法转出资产。同时市场内分为全仓和逐仓两种保证金模式，全仓会动用账户全部资金抵御波动，爆仓风险更高；逐仓仅隔离单笔仓位保证金，能够限制单次交易最大亏损，新手优先选择逐仓模式可以降低整体风险。
杠杆合约自带高风险属性，高倍数杠杆面对币圈频繁插针、短期剧烈震荡行情时，极易遭遇意外爆仓。很多交易者只看到杠杆放大收益的可能性，忽略行情反向波动带来的本金亏损，在没有完善止损策略的情况下长期参与，很容易出现资金大幅缩水的情况。对于普通投资者而言，不建议随意使用高倍数杠杆，即便参与交易，也应当控制仓位、严格设置止损，理性看待合约交易。
